本报（chinatimes.net.cn）记者方凤娇 上海报说念
4月14日晚间，连锁咖啡品牌Tims天好中国（NASDAQ:THCH）公布了2025年第四季度及全年财报。数据自满，公司全年竣事总营收13.16亿元，同比下滑5.4%；其中第四季度营收降幅扩大至7.3%，自营门店收入同比下落8.0%。公司解释称，营收下滑主要系主动关闭113家低效非MTO门店，自营门店总额从岁首576家平缓至562家。
值得玩味的是，公司全年系统销售额同比增长7.6%至15.65亿元，全年净新增MTO门店138家。营收萎缩与系统销售额增长并存，意味着加盟门店销售占比在上升。
Tims天好中国CEO卢永臣对此暗意：“2025年是公司的重要转型之年。咱们自由了‘咖啡+暖食’的相反化策略定位，基本完周全系统门店的现制化升级。”关于事迹及企业发展策略辩论问题，限制发稿Tims天好中国方面尚未回答《中原时报》记者的采访函。不外，能细则的是，Tims天好中国正在一场主动的“自我手术”中寻找解围旅途——关掉低效小店，作念大MTO门店，押注“咖啡+暖食”相反化。
关小店开大店
2025年，Tims天好中国新开138家门店，关闭113家，全年净增门店仅25家，相较2024年净增120家的节律较着放缓。CEO卢永臣在财报会议上坦言，2019年到2023年公司开了好多房钱较高、面积较大的门店，如今正在策略性地淘汰推崇欠安的店铺。
“关小店、开大店”——Tims正在加快鼓动全系统门店的现点现制（MTO）纠正。限制2025年末，MTO门店数达770家，占比擢升至74%。门店粉饰城市也增多至92座，进一步浸透高校、交通要道、写字楼等多元耗尽场景。
重要问题是，短期阵痛能否换来遥远恶果？
当今来看，代价是可想而知的。2025年来自自营门店的收入为10.68亿元，同比下落10.10%，直营店数目减少重复同店t/p>
中国食物产业分析师朱丹蓬对《中原时报》记者分析觉得，刻下国内咖啡行业正处于范畴化与爽快化并行的阶段。Tims天好中国以“咖啡+暖食”的相反化定位避让同质化竞争，同期通过肃肃的加盟延迟，竣事社会成本助力门店布局与运营体系保险门店质地的双重规划，顺应连锁餐饮高效发展的大趋势。宏大的加盟商储备，也为公司后续寰宇化延迟及下千里市集浸透提供了鼓胀能源，夯实了遥远增长根基。
但当今从盈利才气的维度看，移动并非莫得见效。成绩于门店优化升级和成本抑制，2025年全年公司自营门店孝胜仗润达7528万元，经移动后的EBITDA利润率较上年同期提高了1个百分点。卢永臣表现，2024年及2025年新开业的门店利润率约为15%，新店模子的回本周期已裁减至2至3年。
与此同期，加盟业务成为亮点。加盟及零卖业务孝顺的利润同比大幅增长55.7%，加盟门店数目增至485家，全年净新增39家。限制年末，公司累计收到的加盟苦求超10000份，自满出加盟商对“咖啡+暖食”模式仍有一定信心。
价钱战与万店围城
然则，Tims的转型之路远未到不错松连气儿的时辰。委果令科罚层头疼的，是中国咖啡市集日益惨烈的竞争步地。
外卖平台措施变化激发的“外卖大战”让所有行业堕入补贴泥潭。首席财务官李东在财报会议上指出，行业补贴竞争热烈，配送成本上升的压力平直侵蚀了门店利润——2025年直营门店运筹帷幄利润率下落了0.4个百分点至7.0%。手脚应付策略，Tims蓄意限制上调部分外卖居品订价，以此缓解成本压力。
头部品牌的范畴碾压更是辞谢淡薄的挟制。瑞幸咖啡2025年全年净增门店8708家，限制年末大家门店总额达31048家，全年总净收入同比增长43.0%至492.88亿元。星巴克中国虽靠近客单价下滑压力，但仍蓄意在当年将门店渐渐增多到20000家。
更令东说念主警惕的是，2025年中国咖啡市集已出现至少四家万店级品牌——瑞幸、库迪、红运咖和挪瓦咖啡。其中红运咖以6至8元订价主攻下千里市集，短短一年内从约4600家门店冲刺至万店范畴。古茗等茶饮品牌致使推出2.9元一杯的现磨咖啡，将价钱战推相称限。
比拟之下，Tims仅有1047家门店，在范畴和成本抑制上均不占上风。业内东说念主士指出，跟着瑞幸、星巴克加快下千里，中腰部品牌的活命空间正被进一步收窄，供应链与成本抑制才气将成为决定输赢的重要。
Tims将但愿委托于“咖啡+暖食”的相反化旅途和稀奇渠说念门店的拓展。卢永臣暗意，火车站、机场、高速奇迹区等渠说念的门店以纯堂食为主，不依赖配送、不需要提供扣头，能产生百分之十几的利润率。公司蓄意在2026年加快在这些渠说念的门店开设。
不外，2025年全年的财务数据仍表现出隐忧：净亏欠从2024年的4.09亿元扩大至4.36亿元，其中第四季度单季净亏欠高达2.27亿元，同比扩大了71.60%。资金层面，公司现款仅剩1.3亿元，总欠债达24.13亿元，依赖“借新还旧”保管流动性的场地未见根人性改善。
2026年，Tims蓄意净增100家门店并加快加盟拓展。但在这个“万店围城”的时期，千店范畴的Tims能否在价钱战硝烟中找到属于我方的驻足之地，也曾是Tims待解的课题亦然贫瘠。
牵累剪辑：徐芸茜 主编：公培佳
【开首：中原时报】
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